7月30日晚间，江南化工(002226)发布《2025年1-6月份日常经营合同情况的自愿性信息披露公告》。公司及下属企业2025年1-6月新签或开始执行的爆破服务工程类日常经营合同金额合计人民币62.38亿元，其中18个1亿元以上重大工程施工类日常经营合同总金额达48.60亿元，占比77.9%。可以看出，重大项目的落地带动公司业绩保持稳健增长，且爆破服务牵引作用更加凸显，新疆等重点区域市场竞争力进一步巩固。
新疆区域订单放量，推动民爆主业高增
对比2024年同期数据来看，1亿元以上重大项目数量同比增长200%，今年公司市场开拓力度明显加大，成果进一步显现。
其中，公司上半年18个1亿元以上项目中有12个位于新疆，合计金额30.13亿元，约占上半年新增项目总金额的48%，新疆市场成为公司最关键的增长点。其中，服务于煤矿的项目达9个，且在新疆准东、哈密、库车三大煤炭基地均有布局，公司有力配合新疆建设国家大型煤炭供应保障基地的战略落地。
非煤矿山方面，新疆宏升灿矿业克州阿图什哈拉峻钛铁矿爆破工程（6.33亿元）将服务于国内罕见的大型钛铁矿项目，助力当地打造绿色矿山智能化钒钛铁产业基地，打开公司在金属矿山领域的新空间；新疆安博瑞康矿业露天煤矿钻爆工程（萤石矿）（2.56亿元）服务于超大型规模的新疆若羌县皮亚孜达坂萤石矿，助力新疆刷新氟化工产业链图谱。塔什库尔干县赞坎磁铁矿钻孔爆破施工（1.56亿元）对于公司同样具有创新示范意义。
根据长江证券研报，在民爆行业，江南化工新疆产能位列第一。公司披露，截至2024年12月末，公司在新疆区域拥有工业炸药生产许可能力20.75万吨，且以混装产能为主。公司将进一步优化产能布局，结合地区产能供求关系、各地区市场价格等因素，继续实施从低效益地区向高效益地区的产能转移。
公司2024年在手合同量已实现大幅跃升，在新疆等区域市场继续爆发的背景下，公司2025年业绩有望实现高速增长。根据申万宏源证券7月17日发布的基础化工2025年第二季度业绩前瞻，预测江南化工2025年第二季度净利润为3亿元，同比增长10%，环比增长105%。
深化业务布局，创新突破动力强劲
值得关注的是，公司已制定实施矿山施工总承包一级资质获取“3+2”战略，矿山总包工程获取能力显著提升，上半年获取总包项目再结硕果。公司本次披露的石台县创亿矿业矿山开采石料加工总承包工程项目（1.6亿元）属于总承包项目，服务期2年，项目毛利率有望较传统爆破服务业务显著提升，为江南化工全面建成世界一流矿产资源服务企业添砖加瓦。
海外业务方面，公司签订了纳米比亚湖山地面站升级改造项目（8.0亿元），这也是公司上半年单笔金额最大的合同，服务期限5年，与2024年上半年在纳米比亚签订的罗锌铀矿采矿一体化服务项目（合同金额53.59亿元）相协同，彰显国际化布局成效。公司将持续加大国际市场开发力度，以现有项目国别为支撑，稳步推进标杆项目建设。
随着国家西部大开发战略和“一带一路”倡议的深入实施，西藏民爆市场展现出较大的市场需求和发展潜力，公司对西藏地区民爆市场的需求和发展潜力保持高度关注。为加快江南化工在西藏市场的战略布局，进一步提升市场份额和品牌影响力，公司下属多家子公司已在西藏地区设立5个分公司。
今年6月，公司宣布拟收购民爆企业峨边国昌51%股权。峨边国昌所在的峨边彝族自治县地处川西高原区，与四川省的藏区三州、西藏自治区地缘相近，本次收购有望进一步发挥公司规模优势，加快开拓西藏新兴战略市场。
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